9月17日，当地时间，例如公众舆论，美联储宣布将4.00％降至4.25％的范围。这不仅是自2024年底以来的第一个削减速度，而且是在工作市场削弱，高政治压力和全球市场的高度关注下的“聚光灯会议”。从声明到点图表，再到鲍威尔董事长的新闻发布会，发布的信号具有相同的政策指示，并试图表达美联储捍卫其独立性的立场。美国有线电视新闻网（CNN）报告说，美联储在九个月内首次宣布了削减速度：工作市场薄弱和政治风暴似乎是故意的。去年9月18日，美联储开始了最受欢迎的剪切切割，以50分的速度开始。艾尔（Ayear）稍后，9月17日，美联储选择在9月再次“采取行动”，但此时，这仅是25分的象征性降低。仅一年后，利率的降低也不同于环境。可以说，这种对比是观察美联储政策和美国经济和政治环境变化的好窗口。去年秋天，美国经济显示出冷却的迹象，政策环境相对简单。美联储无疑已通过50点降低了利率，这比市场预期更大，该点发布了“避免艰难着陆”的决定。相比之下，此剪裁速率类似于一个小步骤 - 风险调整。缺席和缓慢招聘的缺席率上升使就业市场成为最关心的美联储崩溃风险。尽管通货膨胀得到了缓解，但它仍然走在目标上方。政治环境更复杂。特朗普政府一再要求加速降低利率，甚至对董事会候选人的影响，使美联储再次自由。正是在这种情况下，美联储已经仔细地转向可爱的岛t速度为25点，不仅是出于经济考虑，而且是为了自由。美联储主席鲍威尔（Powell）报道的《华尔街日报》在7月的一次新闻发布会上六次“下行风险”，称风险余额变化，降低利率降低是对PASECENSCONIC预测和点图表的合理摘要：中度出现显示差异。如果利率削减的声明释放了当前的政策思想，则经济预测（SEP）和DOT图表的摘要显示了未来的道路。在这次会议上发布的SEP和DOT地图揭示了一些主要信号。首先，今年的利率有两种降低。大多数成员预计今年剩下的两次会议将降低25分。这意味着在2025年底之前，利率可能在3.50％至3.75％的范围内下降。它为公众对“几次，几次”的猜测提供了一些线索或答案。第二，长期利率期望离子正在下降。此时发布的DOT图表显示，委员会的成员认为，未来两年的利率将继续下降，预计将在2027年的3.50％至3.75％至2026年，约3.25％至3.50％。在今年6月发布的DOT图表上，委员会成员的官员总体上是较低的，但总体上比中度降低了。美联储官员约为2.5％（既不刺激或阻止经济平衡），超过2％的目标通胀向美联储发出了明显的信号。最后，成员之间存在明显的差异。新任米兰（Milan）的董事每次都提高了50个基本点的较高速度，而大多数成员都被选为逐渐形成25个基础决定。 DOT地图的分布在美联储内的意见差异。一个在新闻发布会上，鲍威尔还承认，委员会内有各种声音，但强调大多数成员认为，步骤 - 步骤是最安全的方法，并说这是联邦公开市场委员会的特征 - 通过碰撞不同的意见，达成了最广泛的共识。路透社报道说，新任命的美联储董事米兰宣布反对削减25分的基础，并支持鲍威尔新闻发布会的50个基点：这三个亮点是在记者的问答环节中，鲍威尔的声明成为市场解释的重点，他的讲话从他的演讲中获得了一些重要要点。鲍威尔（Powell）清楚地表明，不广泛支持50分的较大崩溃，而25个基点是“在风险管理下的合适选择”。他宣布，委员会的大多数成员都支持修复小步骤，这就是为什么最终决定在2时做出的原因5个基本点。该声明表明，美联储拒绝采取暴力动议，并强调逐渐控制地位。鲍威尔（Powell）想告诉市场，它不仅可以调整利率，而且还要调整稳定期望的一步，以避免在市场上犯错误，即在市场上犯错误，而hinit却不知道美联储应该进入全面放松。此外，鲍威尔表示，降低利率是处理脆弱的工作市场带来的下行风险，而不是表明通货膨胀已经完全消退。 Ang pahayag na ito ay nangangahulugan na ang "dalawahang misyon" ng Fed upang labanan ang inflation at matiyak na ang trabaho ay maayos na nakatutok: sa mga nakaraang ilang taon, binibigyang diin ang anti-inflation, at ngayon ay unti-unting lumilipat sa balanse o kahit na bias tungo sa pagtatrabaho，在ang pagpapatag ng trabaho ay naging pokus，na nangangahulugang kung ang ang ang ang ang pagtatrabaho ay patuloy ay patuloy na ayLumala sa hinaharap，ang pinutol na速率ng喂食了maaaring mas mabilis，而不是放慢脚步。这是战略姿势的重新平衡。换句话说，鲍威尔（Powell）希望告诉市场，降低利率的降低是避免“避免跌倒”。面对记者对特朗普政府的压力的问题，鲍威尔捍卫了他的独立性，这也是本新闻发布会的重要主题。鲍威尔坚持认为美联储的政策决定是“基于数据，而不是政治”。这不仅是常规声明，而且是对政治高压环境的明确回应，试图表明美联储仍在试图保持其作为独立央行的主要地位。通常，鲍威尔在本新闻发布会上的主要任务是在外部压力和内部差异之间创建逐步控制，独立和独立的政策图像。 《纽约时报》报道说，鲍威尔说，正在进行的通货膨胀和劳动力市场疲软同时是很难发布信号的情况：仔细开放，未来不确定。审查通常认为该降低率已经发布了三重信号。正如鲍威尔（Powell）所说，降低利率的主要考虑因素之一是弱工作带来的向下压力，因此相应的信号是政策转变。此外，鲍威尔的讲话还表达了渐进路径的想法。与2024年“大转弯”点的50个基础相比，这次表明它强调逐渐发展和谨慎。鲍威尔显然拒绝降低利率，试图发送“稳定和控制的信号”，清楚地告诉市场，即使出现开放，速度仍然是谨慎的，并且在打开“水释放模式”时，降低利率的解释不正确。除了政策本身的取向外，更温和的情况还可以在政治媒体下继续拔河ure。降价本身就是一种平衡技术，美联储不仅应对工作压力做出反应，而且还应防止政治压力。鲍威尔的声明就像是一个双重信号：一方面，它在市场上说，美联储将逐渐放松，另一方面，它告诉白宫美联储不会被迫“经历”。在短期内，利率降低将减轻借贷压力和支持工作和消费；从长远来看，通货膨胀和政治干预的反弹风险仍然会使每一步都像舞蹈一样紧张。从2024年9月18日切断的50分的急剧转折到仔细测试2025年9月17日的25分，它不仅反映了经济状况的演变，而且还反映了美联储和市场之间的平衡。上一次是预防紧急情况的艰难风险经济，此时在工作压力和政治干预的阴影下进行仔细的调整。对于市场和世界来说，这不仅是利率的技术决定，而且是有关中央银行自由和规则信誉的深刻游戏。 （CCTV记者Wu Weihong）